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镍期货市场：美联储鹰派预期推升美指位居13个月高位，伦镍跌2.52%；伦镍最新收盘报16795美元/吨，下跌435美元，跌幅为2.52%，成交量16474手，国内市场，夜盘沪镍主力合约最新收报128920元/吨，下跌2260元，跌幅为1.72%。

伦敦金属交易所（LME）6月24日伦镍库存报275448吨，较前一日减少690吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开为主；主力月2607合约开盘报129340元/吨较此前收盘下跌1840元/吨，9：15分沪镍主力2607合约报129290元/吨，下跌1890元，沪期镍低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面：强美元风暴叠加地缘溢价退潮，工业金属集体承压。美联储鹰派预期持续发酵，美元指数创下逾一年新高，美债收益率维持高位，美元计价的有色板块估值全面受抑。美伊局势缓和、关键航道通航恢复，中东风险溢价快速出清，原油与铝镍等品种同步回落，季末资金获利了结进一步放大跌势。国内流动性保持合理充裕，消费电子、新能源基建景气修复，促消费与新质生产力政策落地发力，短期宏观情绪主导行情走向。

全品类镍原料与产业链供需现状

原料端整体呈现结构性分化格局。红土镍矿方面，印尼开采审批配额持续收紧，新增批文释放节奏偏慢，正式申报窗口将于三季度开启，当前港口库存可支撑短期生产，但后续供给趋紧预期正逐步升温；硫化镍矿产出平稳，市场流通稳定。高冰镍货源供给充足，是当前精炼镍供给的核心补充来源；氢氧化镍钴受上游配套原料供应偏紧拖累，湿法冶炼产线负荷下调，整体产出不及预期。再生镍回收端产能充裕，但废料流通量偏低，对整体市场供给的分流作用较为有限。

现货市场各品类升贴水走势分化，国产镍维持升水格局，进口镍与电积镍呈贴水状态，高镍生铁价格运行平稳，上游端带来的成本支撑依然存在。下游不锈钢行业正处于传统消费淡季，终端需求偏弱，期现联动效应有所减弱；钢厂盈利水平尚可，支撑当前高位排产格局。国内纯镍与不锈钢库存均延续小幅去化态势，但整体库存规模仍处相对高位，产业链基本面多空博弈持续加剧。

宏观前瞻与镍价走势预判

短期宏观焦点仍集中于美联储官员表态与通胀数据，强势美元格局短期难以根本性扭转。产业端需重点跟踪 7 月印尼镍矿 RKAB 审批落地情况，若新增配额规模不及市场预期，上游成本支撑将再度发力。综合来看，当前镍市处于宏观利空与成本支撑的博弈期，预计短期镍价将维持弱势震荡运行，整体以偏弱运行为主，下行空间受上游成本线托底。